一、豆类市场突然转向的内因
1、6月30日美国农业部报告是诱因
自年初以来,CBOT大豆就被全球大豆丰产的预期所笼罩,以5浪下跌的形式直至6月底;而去年4月份就开始炒作天气行情了。
之所以延迟,是因为市场预期:今年美国大豆的种植面积将要大幅增长,并首次超过玉米。然而,USDA6月30日的报告却令空头有些失望,并引发集中回补,从而产生急剧上涨。据报告称,美豆种植面积较3月底的预测值仅调增了3.1万英亩,为创纪录的8951.3万英亩,比上年增加了6.8%。但低于分析师预测8994.6万英亩。
另外,一个数据就是美国大豆季度库存数据比预期低。截止6月1日,美国所有部位的大豆库存为9.63亿蒲(上一年度为8.72亿蒲)。这一数据同样低于此前市场的预期值(考虑南美丰收)。
尽管是两个利空的数据,但市场的解读却是:物极必反。未来不可能比这些更“坏”了。
2、天气炒作是美豆上涨的推手
7-8月份,是美国大豆生长的关键时期(开花、结荚),此时需要适度的降雨。然而,从7月开始,市场注意到美国中西部某些地区出现炎热天气,由此,拉开了“炒作天气行情”的开始。
此次,CBOT大豆(指数)时为907美分/蒲式耳(6月23日),随后逐步推升,并以较快的速度突破1000美分大关,在7月12日达到近日高点1047美分/蒲式耳。如今,美豆处在技术上的调整状态中,理论上还有一波拉升行情。
“炒作天气”将会从两方面着手:1、关注近期美国的天气预报。近日,干旱和降雨交替出现,导致盘面波动加大,忽上忽下。2、观看美豆的生长状态。这个指标较天气较为稳定、可靠。据美国农业部公布,截止7月23日当周,美国大豆生长优良率为57%,低于前一周的61%,远低于上年同期的71%。看来,7月份USDA报告将17/18年度美豆的单产(48蒲式耳)大幅调低是有一定的道理的。
从现在到8月底,若是破坏性的干热天气继续强化,美豆生长受到威胁,那么,行情再度上涨将是大概率事件。届时,生长优良率会继续下降。