国内豆粕与美豆具有较强的联动性，美豆的大幅下跌也传导至国内，连豆粕顺势也快速走弱，目前连豆粕已跌至2500元/吨以下，较2014年5月份高点下跌1200元/吨，跌幅达32.43%，略小于美豆同期跌幅，但也已经充分反映国际市场大豆供需宽松对其价格的影响。
一、豆粕短期内行情
1、6月份USDA大豆供需报告对市场影响“中性”
美豆短期内大幅下跌的可能性较小，且不排除遭遇不利天气或短期供需偏紧而出现反弹的可能性。
2、美豆播种进度接近80%
截止6月8日，美国大豆播种进度为79%，略低于近五年的平均进度，且与去年同期相比也迟缓7个百分点；美国气象局预计出现大范围的暴雨天气，多雨天气将不利于大豆春播，美国大豆春播进度可能进一步落后。就美国大豆的整体播种进度而言，预计将在6月底播种完毕。
二、大量廉价大豆到港对豆粕形成利空
1、大量廉价进口大豆面临集中到港
随着美豆的进一步走低，大豆到港价格也是一降再降，考虑到其他成本，完税价格也就在3000元/吨左右，如假设压榨利润为零，那么出现2400多元/吨的价格就不足为奇了。（来源：Wind资讯、徽商研究）
2、豆粕本轮相对底部区域在2300-2400元/吨一带
人常说，菜粕的价格走势与豆粕具有极强的相关性，基本上跟随豆粕的涨跌而涨跌。
菜粕价格走出一波相对独立的上涨行情，后期导致菜粕的性价比出现下降，饲料厂开始用豆粕去替代菜粕，并逐步降低菜粕的使用配比。饲料厂用豆粕替代菜粕的现象较为普遍，这样在挤压菜粕的市场空间的同时，也会增加一定量的豆粕需求。
三、猪粮比回升，养殖业有望好转
1、猪粮比回升
随着人们物质生活水平的提高，其对蛋白质的需求总量还是稳中有升。近期，我们也看到养殖行业一些新的变化，如猪粮比的回升，说明养猪行业的利润也在慢慢好转，目前猪粮比为6.30，该指标一般在6.0以上，则说明养殖利润尚可。
目前蛋鸡、肉鸡存栏量尚可，生猪、能繁母猪存栏量较低，预计随着猪粮比的回升，养猪利润的恢复，未来一段时间生猪、能繁母猪的存栏量也会慢慢增加，届时势必会增加对饲料的需求，进而拉动豆粕的需求。
2、5月生猪存栏量环比增加
数据显示：2015年5月生猪总存栏量较上月增加1.4%，5月份生猪总存栏量、母猪总量以及仔猪存栏量的环比增加也说明养猪行业正在慢慢好转，慢慢恢复。
四、总结及研判
综上所述，从近两次USDA供需报告看，南美2014/15年度产销数据已尘埃落定，北美2015/16年度大豆也已播种近80%，市场针对面积、单产及产量的炒作或告一段落；由于市场预计6、7、8月份将有大量廉价大豆到港，总数或达2400万吨以上，连豆粕承压下行并加速赶底；不过，随着猪粮比的回升和生猪存栏量的增加，下游养殖对豆粕的需求或将慢慢恢复，因此，我们预计连豆粕遭遇利空下挫并加速赶底后，或暂时企稳，不宜过分悲观。