大豆跌价创五年新低,丰益与中粮收大礼

2016/2/221866.TV 饲料价格

  的食用油供应商丰益国际在春节期间公布了2015年财报,受益于国际市场大豆价格大幅下跌,该公司粮油业务实现税前利润约6.9亿美元,同比增长约98%。

  大豆是国内食用油生产企业的主要原料,大豆价格下滑,中粮集团旗下在香港上市的粮油控股(606.HK)有望大幅减少亏损甚至盈利。

  拥有“金龙鱼”、“香满园”等品牌的丰益国际粮油业务包括粮油原料的贸易、加工,涵盖小包装食用油、大米、面粉、面条、米线的品牌打造和分销,中包装和大包装粮油产品也包括在内。

  财报显示,2015财年,丰益国际在全球销售粮油产品2870万吨,比上一财年增加360万吨。小包装粮油产品方面,丰益国际全年销量为510万吨,与上一年度的530万吨相比,有所下滑。小包装棕榈油原归属于小包装粮油业务,2015财年改划入热带油类业务,丰益国际称,如果加上小包装棕榈油,小包装粮油产品的销量在2015财年同比增长了12.5%。

  2015财年,丰益国际粮油业务实现了约6.9亿美元的税前利润,与2014财年的约3.5亿美元相比,增长98%,该公司称,主要是大豆压榨利润较为稳定。

  美国农业部新发布的研究报告显示,美国大豆均价(农场价)从2015年1月的每吨378美元下滑至12月的322美元,下跌幅度约15%;2014/15市场年度,美国大豆均价(农场价)仅为每吨362美元,是2010/11市场年度以来的5年新低。

  2015年,国际大豆供需维持宽松,在南美大豆丰收及美国新产季播种面积较大等利空因素影响下,国际大豆价格呈震荡下跌趋势。国内大豆加工行业整体形势好转。

  粮油控股与丰益国际都是国内名列前茅的食用油加工企业,2014年上半年,粮油控股在大豆等油籽加工业务上巨亏约10.5亿港元;大豆价格下滑后,2015年上半年油籽加工亏损收窄至约2.8亿港元。

  对照丰益国际的粮油业务情况,作者预计粮油控股有望在2015财年实现油籽加工大幅减亏甚至盈利。

  中粮集团前任董事长宁高宁曾经提出“全产业链战略”,在此之前,丰益国际已经在国际市场上进入棕榈油种植等上游领域,并为其带来不菲回报。但市场的动荡对于全产业链运作的企业也带来了冲击,既可能失之桑榆,收之东隅;也可能收之东隅,失之桑榆。

  2015年,尽管在粮油业务上实现税前利润大增,丰益国际的棕榈油业务表现并不理想。以马拉西亚棕榈油价格为例,2010/11市场年度,棕榈油均价曾经达到每吨1154美元的历史高点,此后一路下滑,到今年1月,马来西亚棕榈油均价降至每吨550美元,近乎腰斩。

  棕榈油价格大幅下挫影响了丰益国际的整体业绩表现。2015财年,丰益国际棕榈油销量同比下滑了4.5%至2350万吨,加上价格下跌,全年收入同比减少23.3%至156亿美元。

  综合各业务单元,丰益国际2015年收入约387.8亿美元,同比减少10%;实现利润约10.6亿美元,同比减少8.7%。

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