8月份美豆整体走势预计整体震荡偏弱些,从目前的天气前景来看整体仍表现良好,虽然短期存在技术反弹的可能。
国内进口菜籽供应结构虽然偏紧,但预计尚可满足萎缩下的水产需求。DDGS后市双反听证会后市如果真的实行税收,对四季度的菜粕有一定的提振作用。综合来看,8月份菜粕价格整体走势仍然趋弱,但下跌空间相对豆粕不大,短期有小幅反弹空间。
一、7月份华南地区菜粕市场价格变化及原因
2016年7月份华南地区菜粕价格整体走势下行,由月初的2988元下跌至月末的2603元,累计跌385元,走势下相对豆粕略强。进入8月份仍在下跌,新至2530元。7月份菜粕价格下跌的原因主要包括:利空天气条件下美豆及豆粕的跌势引导;因天气缘故水产需求弱于往年。
二、8月份进口菜籽理论成本评估及菜粕理论成本评估
7月装船的进口菜籽理论成本整体呈上涨态势,由初的3180元涨至新的高点3700多元,期间低点为3110元。如果按照目前华南四级菜油均价5910元/吨核算菜粕理论成本在1420-2490元/吨之间,目前菜粕现货均价在2520元,价差在1100-30元之间,核算理论压榨利润区间在591-1元/吨之间,油厂理论压榨利润尚可。
另外远期8-12月装船进口菜籽成本整体也呈升水状况,参考价格区间在3140-3700元/吨区间,核算菜粕理论成本参考区间在1490-2490元/吨之间。
三、2016年8月份华南进口菜籽供需平衡表评估
7月份国内进口菜籽到港总量本王预计在42万吨,同比降了12万吨,其中华南地区预计到港36万吨,同比降了6万吨,菜籽供应结构相对偏多,但环比仍有所上升,因此预计菜籽库存量仍呈上升趋势。而从华南地区油厂菜粕的预售进度来看,油厂销售压力仍然不大。
但目前下游采购积极性仍然不高,油厂主要以前期合同执行为主,主要是今年天气影响水产需求淡于往年,这也是7月油厂开工率偏低的主要原因,8月份有可能会继续有所延续。