从产区天气情况看,北美大豆丰产基本上是大概率的,而南美方面,虽然天气干旱,但该地区大豆播种时间是每年的10-12元,还有将近两个月的时间,不足以支撑炒作。天气良好,市场对产区丰产的数据预测无需赘述,何况美国大部分农户已经于盘面在1100美分上方时锁定利润,现阶段继续拉升美豆价格没有充分必要的理由。
国内方面,海关数据显示,7月进口大豆776万吨,较6月的756万吨增加2.6%,较上年同期的950万吨下降18.3%,1-7月大豆进口量总计为4632万吨,同比增加3.8%。在进口大豆量减少的背景下,自2016年7月15日起,国家粮油交易中心开始拍卖销售国储大豆,周五,总计拍卖大豆2085020吨,成交率为39.26%,客观说明国内需求的低迷(主观上是由于大豆质量不好,但是并不妨碍这一政策信号,即压制进口大豆价格)。
从另一方面说,2016年8月4日m1701从近期低位2853元/吨,涨至今天的2997元/吨,涨幅144元/吨(当日结算价相比涨幅为86元/吨),但是现货呢,以北方流通较广三河汇福和秦皇岛金海两家工厂所产豆粕为例,8月4日时43蛋白豆粕,汇福品牌市场价3020元/吨,金海品牌3040元/吨,至今日,汇福品牌市场价3070元/吨,涨幅50元/吨,金海品牌3080元/吨,涨幅40元/吨。现货涨幅不及期价,本身就是下游需求低迷的表现。
笔者认为,豆粕大方向上跟随美豆是毫无疑问的,但是去年的7-11月,以及今年的7月初开始,国内豆粕均走出相对独立的行情。简单说,美豆基本面需要关注,但现阶段国内基本面需要更加关注,尤其是在供给端没什么素材可供炒作的情况下。