2016年11月19日—11月25日（第48周），国内玉米深加工产品市场延续上周强劲的上涨走势，物流压力激发出的终端需求春节前集中补货，国内豆粕现货提价利多其他蛋白饲料价格。不过，我们还应注意到我国东北新玉米批量上市、深加工企业持续高开工率、进口大豆未来集中到港等等供应压力的利空隐患。现具体情况JCI分析如下：
一、第48周我国国内玉米加工产品价格
2016年第48周国内玉米加工产品价格单位：元/吨
品种淀粉酒精蛋白粉纤维胚芽粕DDGS
价格2150-23504450-47005040-51001050-11501200-14501700-2400
周比涨跌+1000+60+100+50+50
主要影响市场因素深加工补贴物流压力运费上涨玉米振荡上升霉菌超标
大事记1、11月24日前后市场消息，我国上海海关通知进口企业，进口美国DDGS统一征收和补收增值税金；增值税计算方式=（完税价格+反倾销+反补贴）*13%。
二、主要影响因素
1、东北天气降温促使新玉米脱粒上市，深加工企业收购价小幅回落
在保煤炭运输的基础上，近日东北政府加大了粮食铁路运输的力度，促使南方玉米集港量增加，广东玉米价格回落至1930-2000元/吨。东北天气降温促使新玉米脱粒上市，部分深加工企业收购价小幅回落，三等挂牌价区间1400-1480元，下降10-20元。
东北玉米供应华北数量上升，华北产区新玉米收购价涨跌互现，三等挂牌价区间1700-1790元/吨。第48周，玉米淀粉及副产品继续走强，吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利约760元（含200元补贴），山东淀粉一吨盈利约260元/吨；国内玉米酒精受原料成本支撑，国产DDGS价格上涨，每生产一吨酒精理论盈利1420元/吨（含300元补贴）。估算近一周淀粉行业开工率79%，酒精行业开工率75%。
2、近期国内玉米副产品价格猛涨，进口DDGS成本提高陷入亏损
受益于美豆强势振荡、大豆到港延迟和国内物流运输压力，引发国内豆粕现货乃至整个蛋白饲料原料价格的连番上涨。终端饲料企业集中提前备货，导致原本因出口订单而库存偏低的玉米副产品在近日价格猛涨。玉米蛋白粉出厂价5040-5100元/吨（84-85元/蛋白），周比提高1-2元/蛋白，喷浆纤维饲料出厂价1050-1150元/吨，喷浆胚芽粕供应紧缺报价1250-1450元/吨，周比上升100元/吨。11月24日左右市场消息，上海港海关通知进口企业美国DDGS统一征收并补收13%双反增值税金，那么12月船期195美元报价的进口成本约提高至2460元/吨，与现货倒挂160元/吨左右。
综上所述，近一周国内玉米深加工产品延续强劲涨势，不过市场更多开始转向风险提示。在春节前备货结束后，需要关注到几个利空因素释放，进口大豆到港供应压力集中，南美天气和产量情况，国内饲料养殖需求热度冷却，东北深加工玉米收购需求容量不足等。进入12月份东北新玉米上市高峰出现，玉米局地价格回落或逐步影响玉米深加工产品市场。